保證金追繳與砍倉

保證金追繳與砍倉

高槓桿=高風險&高獲利，期貨商及期交所為了控管風險，有所謂保證金追繳及砍倉機制，原理跟融資追繳、砍倉類似。
保證金及風險指標如涉及選擇權則計算複雜，完整風控機制可參考期交所統一版本，本文以純股票期貨部位為例，方便讀者快速了解整個股期交易的保證金風控機制。首先請先打開下單軟體帳務查詢(交易功能)提供之「權益數查詢」或「保證金查詢」功能，幾個重要名詞解釋：

原始保證金：整體部位所需原始保證金

維持保證金：整體部位所需維持保證金

權益數：帳戶淨值
​(當沒有選擇權部位時「權益數」=「權益總值」，有選擇權部位時「權益總值」才是真實淨值)

維持比率：權益數/維持保證金。99977/14324=697%

風險指標：因為本範例沒有選擇權部位，風險指標可以簡化為權益數/原始保證金。完整風險指標公式請參考備註二。 99977/18684=535%

盤中高風險警示：當權益數低於所需維持保證金，亦即維持率低於100%，期貨商將發出盤中高風險警示。

盤後追繳：當收盤過帳結算後(約18:00)，權益數仍低於所需維持保證金，期貨商將發出盤後追繳。盤後追繳須於次一營業日中午12點之前，進行減碼或是入金或是行情又有利於部位，使得權益數又回到所需原始保證金以上，否則期貨商將代為砍倉至權益數回到所需原始保證金以上。

25%強制砍倉：當盤中風險指標低於25%，期貨商將代為執行全數部位砍倉。如因行情因素，砍倉後權益數為負值(Over Loss)，投資人應於限定期限內補足，否則將申報違約。

良好的資金管理與風險控管是投資理財最基本的原則，加上個股比起指數期貨更容易遇到漲跌停鎖死，所以投資人一定要做好風險控管，最正確的方式就是事前存入充足保證金(等於是降低槓桿)，如遇行情反轉能果斷停損，才不致被行情輕易給三振出局。

保證金與風控措施完整介紹與範例：https://www.pfcf.com.tw/photo/article/311/file53.pdf